非银行业点评：完善征信市场服务供给 提升金融科技行业效率

　　事件：根据国家企业信用信息管理公式系统显示，钱塘征信有限公司（以下简称钱塘征信）已于2 月5 日正式登记成立，注册资本为人民币10 亿元。

    　　股东包含国有企业和民营企业，蚂蚁集团全资子公司融信集团出资占比为29.9%。从钱塘征信的股东来看，前两大出资方分别为浙江省旅游投资集团有限公司、浙江融信网络技术有限公司（蚂蚁集团子公司），出资占比分别为40.1%和29.9%。相比2021 年钱塘征信筹建申请时两大出资方并列持股35%相比，本次蚂蚁集团子公司持股比例有所下降。整体来看，股东包含了国有企业和民营企业，体现了我国征信系统“政府+市场”的运营生态，有望在管理、技术、风控等领域形成优势互补，满足不同主体多元化征信需求，推动钱塘征信实现长期健康发展。

    　　有效补充个人征信服务市场，助力提升行业效率。2024 年11 月11 日，央行已发文同意钱塘征信设立个人征信机构经营个人征信业务，因此钱塘征信成为继百行征信、朴道征信后的第三家持牌的个人征信机构。整体来看，我国征信市场以央行征信中心为主导，形成了“政府+市场”的双轮驱动局面，市场化个人征信体系是我国征信系统的重要组成部分，钱塘征信的正式成立有望增加个人征信服务有效供给，提升征信市场竞争活力。

    　　非传统金融数据有望得到进一步整合，利好金融科技和相关非银机构获得更全面丰富的信评工具。钱塘征信有望聚焦普惠金融、小微金融，有效满足个人消费者、小微企业主和个体工商户等主体的多元化征信需求，能够有效加强互联网数据和地方性特色数据的结合，同时配合相关政策支持，有望在央行征信的基础上，有效补充非传统金融数据的信评，满足相关金融科技公司和非银机构的信披需求。

    　　依托股东方数据资源和技术支持开展产品创新，有望形成差异化个人征信服务优势。从股东背景来看，兼具服务地方和互联网等场景优势，钱塘征信有望通过股东方的技术和数据支持，形成差异化的个人征信服务优势。根据中国经营报报道，公开数据显示截止2024 年9 月底，百行征信和朴道征信分别累计收录个人信息主体信息7.2 亿条和6.5 亿条，分别累计服务法人金融机构900 多家，2024 年以来合计查询次数达500 亿次。钱塘征信成立有望推动个人征信数据的丰富，完善我国个人征信体系。同时，金融科技公司和相关非银机构有望拓展信评渠道，提升业务能力和风控水平。

    　　投资建议：钱塘征信正式成立有望为金融科技公司和非银金融机构提供更加多元丰富的个人征信产品，完善我国征信市场服务供给，有望有效推动普惠金融发展。建议关注拉卡拉、移卡、奇富科技-S 等。

    　　风险提示：经济复苏不及预期、居民个人财富增长不及预期。